El Tesoro colocó dos bonos en moneda extranjera, la semana entrante licitará hasta US$200 millones más.
El Ministerio de Economía cerró la última licitación de marzo con resultados que superaron las expectativas del mercado: el Tesoro renovó el 138,5% de los vencimientos en pesos, colocando $11 billones contra vencimientos de $8 billones, y además captó US$300 millones en bonos en dólares emitidos en el mercado local.
La operación combinada le permitió al Gobierno no solo evitar la emisión de pesos sino absorber liquidez del mercado, en una señal que el equipo económico de Luis Caputo interpretó como un respaldo a su programa financiero. Con un rollover del 138,52%, el Tesoro colocó $11,04 billones sobre ofertas totales de $12,53 billones, lo que indica que quedó demanda insatisfecha en el mercado.
En el segmento en pesos, los inversores mostraron una marcada preferencia por los instrumentos que ajustan por inflación. El bono CER a septiembre de 2028 concentró la mayor demanda, con $4,78 billones colocados a una tasa interna de retorno efectiva anual del 7,75%.
También se colocaron Lecap a julio de 2026 por $2,75 billones a una tasa efectiva mensual de 2,16%, y bonos a tasa Tamar con vencimiento en febrero de 2027 por $2,11 billones. El Tesoro realizó además un canje para tenedores del bono CER que vence en junio de 2026, intercambiando el 24,2% de esa emisión por instrumentos de mayor plazo.
En el segmento en dólares, la licitación fue considerada por los analistas una prueba clave, ya que el Gobierno buscaba extender vencimientos en moneda extranjera más allá del final del mandato presidencial. El Tesoro colocó dos bonos a 2027 y 2028, cada uno por el máximo permitido de US$150 millones.
Caputo destacó en sus redes sociales la diferencia de tasas entre ambos instrumentos: mientras el bono a 2027 recibió ofertas por US$466 millones y cerró a una tasa de 5,02%, el título a 2028 atrajo ofertas por US$226 millones y cortó a 8,5%. La diferencia, explicó el ministro, refleja el riesgo que los inversores le asignan a una eventual reversión del ciclo político.