Seis de los principales bancos de Wall Street advirtieron sobre la fragilidad de la economía argentina frente a posibles turbulencias financieras globales. El informe fue elaborado por entidades como Citi, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Barclays, Wells Fargo y Bank of America, que analizaron el contexto macroeconómico del país y su exposición a shocks externos.
Según los reportes, si bien el programa económico impulsado por el presidente Javier Milei muestra avances en materia fiscal y en la desaceleración de la inflación, persisten debilidades estructurales que podrían profundizarse ante un escenario internacional adverso. Entre los factores señalados se destacan el bajo nivel de reservas, el elevado costo del financiamiento externo, un tipo de cambio apreciado y una inflación que todavía se mantiene en niveles altos.
El banco Wells Fargo ubicó a Argentina entre los países más expuestos a interrupciones en los flujos de capital, principalmente por su limitada disponibilidad de reservas internacionales y la dependencia del financiamiento externo. Por su parte, Citi y Morgan Stanley señalaron que las economías con fundamentos externos más débiles suelen enfrentar ajustes más severos en momentos de inestabilidad global.
Los analistas remarcaron que la economía argentina todavía necesita recomponer reservas y avanzar en la normalización del mercado cambiario para reducir su vulnerabilidad frente a los movimientos del escenario internacional.
En ese marco, JPMorgan Chase estimó que las reservas líquidas del Banco Central de la República Argentina se ubican en torno a los US$18.500 millones, aunque las reservas netas continúan en terreno negativo, cerca de US$2.400 millones.
Si bien en los últimos meses se registraron compras de divisas superiores a US$2.800 millones, gran parte de esos recursos provino de deuda o financiamiento externo de empresas, lo que limita su impacto real en la solidez externa de la economía.
A esto se suma la volatilidad reciente de las tasas de interés, que generó dudas sobre la política monetaria y dificultó la expansión del crédito.
Los informes de Barclays y Morgan Stanley también advirtieron sobre el nivel del tipo de cambio real, que actualmente aparece apreciado y podría afectar la competitividad de la economía. Tras una fuerte depreciación inicial, el peso volvió a fortalecerse, lo que limita el impulso al crecimiento.
Además, los analistas consideran que la próxima etapa del proceso de desinflación será más compleja, con una inflación proyectada cercana al 25% anual.
Pese a las advertencias, los bancos también destacaron algunos puntos positivos de la economía argentina, especialmente vinculados al sector energético. Bank of America señaló que el país se consolidó como exportador neto de petróleo, lo que podría generar superávits cercanos a US$8.000 millones en los próximos años, fortaleciendo el ingreso de divisas y favoreciendo la inversión.
Por su parte, el ministro de Economía, Luis Caputo, sostuvo que la disciplina fiscal y el orden macroeconómico constituyen la principal defensa frente a la volatilidad internacional. En ese marco, el Gobierno no prevé regresar a los mercados de deuda en el corto plazo debido a que el riesgo país continúa en niveles elevados.
En tanto, el Banco Interamericano de Desarrollo señaló una paradoja en el escenario argentino: mientras se proyecta un alto crecimiento para el período 2025–2026, el país continúa siendo uno de los más vulnerables de la región ante eventuales shocks financieros externos
