Un estudio del IARAF calculó el impacto del recorte del gasto público y detalló a dónde se destinaron los recursos. La mayor parte se utilizó para eliminar el déficit fiscal.
La política de reducción del gasto público impulsada por el gobierno de Javier Milei muestra cifras contundentes en sus primeros 26 meses de gestión. Según un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal, el ajuste acumulado alcanzó los 121,8 billones de pesos (a valores de febrero de 2026) y unos 67.000 millones de dólares.
El estudio, elaborado por el economista Nadin Argañaraz, analizó el recorte como la diferencia entre el gasto efectivo y el que se hubiera registrado de mantenerse el ritmo mensual de 2023.
Entre el acumulado de los últimos doce meses (a febrero 2026) y lo que el estado nacional gastó en los doce meses de 2023 hay una caída neta equivalente a 5,2 puntos porcentuales, pues el gasto pasó de 19,5 al 14,32% del PBI, lo que supuso un ajuste del 26,5% en el gasto. “Que esta enorme caída se haya dado en tan solo dos años implica un gran ajuste económico de corto plazo sobre el flujo económico”, dice el trabajo. A eso debe sumarse, prosigue, una baja del peso relativo del gasto anual en intereses de deuda.
Más allá de controversias sobre esa medición, “lo real hoy en día es que el gasto anual en intereses (sobre la línea) pasó de representar un 1,7% del PBI en el acumulad a diciembre de 2023 a1,2% del PBI en el acumulado de los últimos 12 meses. “Entonces, si a la baja de 5,2 puntos porcentuales del PBI del gasto público primario se suma la baja de 0,5 puntos del gasto en intereses, la baja del gasto total fue de 5,7% del PBI.
La baja efectiva anual del gasto público primario realizada hasta ahora equivale a la suma de la eventual eliminación impuesto al cheque, de las retenciones a la exportación, del 50% de la recaudación de ingresos brutos de las provincias y de la efectiva eliminación del impuesto PAIS. Otra forma de decirlo, señala el estudio, es que la baja acumulada del gasto “equivale al 70% de la recaudación de los impuestos más distorsivos que existen en la Argentina”. Eso implica, agrega, que la reducción ejecutada, “más allá de su grado de sostenibilidad, es muy significativa”.
De los 5,7 puntos porcentuales en que se redujo el gasto público, 4,6 puntos se destinaron a eliminar el déficit y a generar un superávit de 0,2 puntos. Al respecto, dice el Iaraf, el 78% de la reducción del gasto financió la eliminación del déficit, el 4% a generar superávit, el 9% a financiar la pérdida de ingresos no tributarios y el 9% restante a financiar la baja de la presión tributaria.
El cálculo de la reducción acumulada del peso relativo del gasto público primario nacional en 26 meses arroja una baja equivalente a 10,4 puntos del PBI, que sumando la baja en intereses llega a 11,1 puntos porcentuales acumulados.
Aquí, el análisis más revelador es la reducción del gasto total nacional durante los últimos 26 meses (diferencia mensual acumulada entre el gasto promedio mensual de 2023 y el gasto mensual de los últimos 26 meses). Ese ejercicio arroja un ahorro del gasto de 121,8 billones (millones de millones) de esos en moneda , en pesos de febrero de este año y en dólares en USD 67.000 millones de reducción acumulada del gasto.