Un informe privado señaló una aceleración en los precios impulsada por factores estacionales y el impacto del conflicto con Irán.
La inflación de marzo podría ubicarse por encima del 3%, según un informe del Adcap Grupo Financiero, que detectó una aceleración en la dinámica de precios durante las últimas semanas. El relevamiento atribuye esta suba tanto a factores estacionales —como el inicio del ciclo escolar— como a elementos más persistentes, entre ellos el impacto del conflicto con Irán sobre los costos energéticos.
De acuerdo al reporte, los precios de los combustibles ya acumulan un incremento cercano al 20% desde el inicio de la tensión internacional, y aún restaría un ajuste adicional del 15% para alcanzar la paridad de exportación.
En ese sentido, el informe advierte sobre un “rezago del shock de Irán”, que continúa trasladándose a la estructura de costos y podría sostener la presión sobre el índice de precios en las próximas semanas.
Otro de los ejes destacados es la decisión del Banco Central de la República Argentina de reducir en cinco puntos porcentuales los encajes bancarios, una medida que apunta a mejorar la liquidez del sistema financiero.
Según Adcap, esta flexibilización refuerza la estrategia oficial de recomponer anclas económicas: por un lado, con un mercado de dinero más activo y tasas de fondeo en torno al 20%, y por otro, mediante la estabilidad cambiaria apoyada en restricciones a las importaciones y mayor oferta de divisas.
El informe también destacó la incorporación del bono Bonar 2028 como una nueva fuente de financiamiento en dólares para el Tesoro, con un rendimiento estimado del 8,9%. Además, señaló que, considerando un canje del 3%, el retorno para inversores extranjeros podría superar el 10%.
En un contexto de estabilidad cambiaria, los bonos en pesos mostraron una fuerte performance, superando en hasta un 21% a los instrumentos en dólares. Dentro de este segmento, los títulos ajustados por inflación lideraron las subas, con avances cercanos al 5% desde fines de enero.
Sin embargo, el informe recomienda tomar ganancias en estos activos y rotar hacia bonos en dólares de corto plazo, ante un escenario global que consideran frágil.
Para quienes mantengan posiciones en moneda local, Adcap identificó oportunidades puntuales en instrumentos como el TZXM7, que aún presentaría margen de rendimiento adicional. Asimismo, puso el foco en el Bono Dual TTD26, que podría ofrecer un punto de entrada atractivo tras los recientes cambios en la política monetaria.
El análisis concluye que la combinación de factores externos, ajustes pendientes en precios regulados y decisiones de política económica seguirán condicionando la evolución de la inflación en el corto plazo.