Informe

El 75 por ciento de la nueva deuda financió la fuga de capitales

Si se le suma la renovación de vencimientos y la emisión de las provincias y las empresas, los títulos de deuda externa en moneda extranjera desde diciembre de 2015 llegan a 110.648 millones de dólares.
lunes, 20 de noviembre de 2017 · 08:52

Desde el inicio de la gestión Cambiemos, el Tesoro Nacional emitió nueva deuda externa por un total de 61.664 millones de dólares, que equivale a más del 10 por ciento del PBI argentino, más de un millón de millón de pesos. De ese total, el 75 por ciento se destinó a financiar la salida de capitales por el giro de utilidades y dividendos, el turismo y principalmente la especulación financiera, ya que gracias a las altas tasas de interés del Banco Central, el gran negocio es tomar deuda en dólares, comprar Lebacs (o similar) y luego reconvertir el excedente en dólares para fugarlo.

Si a la nueva deuda emitida por el Estado nacional se le suma la renovación de vencimientos y la emisión de las provincias y las empresas, los títulos de deuda externa en moneda extranjera desde diciembre de 2015 llegan a 110.648 millones de dólares, lo que ubica al país en el primer puesto, por lejos, en el ranking global de endeudamiento.

El costo de la deuda emitida por el gobierno nacional es 1,25 punto porcentual superior al país más riesgoso de la región.

Estas son las principales conclusiones del último informe del Observatorio de la Deuda Externa (ODE) de la Universidad Metropolitana para la Educación y el Trabajo (UMET). El incremento de la deuda y las altas tasas de interés implican fuertes aumentos presupuestarios para pagar intereses el año que viene, lo cual contrasta con el recorte al aumento de los jubilados previsto en la reforma previsional.

Si se toman todos los títulos de deuda local e internacional en moneda extranjera vendidos por el sector público y privado desde el inicio de Cambiemos, el número de emisiones llega a los 110.648 millones de dólares, que podría llegar a los 125 mil millones con los datos del cierre del año.

Ese avance se explica en primer lugar por la duplicación de la deuda contraída con el sector privado, en detrimento de los organismos internacionales y la deuda intra-sector público. La nueva deuda total en dólares, incluyendo a privados, ascendió a 82.982 millones de dólares.

Esa suma de dinero ingresa por la vía financiera y en gran medida se inserta en el circuito de especulación definido por la política macroeconómica del Gobierno central. La bicicleta financiera no sólo genera una creciente fragilidad en divisas (porque la deuda hay que pagarla y los intereses son altos) sino que también oprime la rentabilidad de la actividad productiva y atenta contra el empleo.

Desde el año pasado, la formación de activos externos (estricta fuga de capitales) llegó a los 27.506 millones de dólares. 

Los últimos datos de la Ministerio de Finanzas muestran que el peso de la deuda pública sobre el PBI (uno de los indicadores utilizados para medir el grado de vulnerabilidad de la economía) subió desde el 38 por ciento antes del recambio presidencial hasta el 51,2 por ciento en el primer trimestre de este año. En particular, la deuda en poder del sector privado subió del 9,1 al 20,1 por ciento del PIB, a raíz de que este tipo de pasivos prácticamente se duplicó en dólares. Por eso, se modificó la estructura de la deuda, ya que la deuda en manos del sector privado pasó del 23,8 al 39,2 por ciento del total de la deuda.

“Resulta imparable crecimiento de la deuda externa y su costo es mucho más alto para los argentinos del que pagan los países latinoamericanos. Argentina sale a buscar deuda porque no cierra sus cuentas, no exporta y ni genera dólares genuinos “, dijo el rector de la UMET, Nicolas Trotta.

El informe de la UMET muestra que la salida de dólares vía fuga de capitales, por el sector turismo y el giro de utilidades y dividendos desde diciembre de 2015 sumó 46.305 millones de dólares, lo que representa entre el 75 por ciento de la nueva deuda externa emitida por el Gobierno nacional en el período. La formación de activos externos suma 27.506 millones de dólares; el gasto en divisas por un turismo, 14.060 millones y el giro de utilidades, 4739 millones. Para los primeros nueve meses de 2017, el ODE calcula egresos netos por 23.851 millones de dólares, un 38 por ciento más que en el mismo período de 2016 y 134 por ciento por encima que en enero-septiembre de 2015. Otro destino de la deuda es afrontar el creciente déficit comercial, que acumula desde el inicio de Cambiemos un rojo de 4208 millones de dólares.

 

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